Формирование и развитие инвестиционного портфеля

Эффективность системы управления характеризуется ее соответствием многообразию проектов, включенных в инвестиционный портфель. Ключевой целью управления ими является наиболее эффективная реализация инвестиционной стратегии предприятия на различных этапах ее развития.

Осуществлять управление реализацией всех проектов с использованием единой схемы неэффективно. Различные инвестиционные проекты требуют разного уровня централизации процессов управления в административном аппарате предприятия. Единообразие в схемах управления может привести, например, при реализации крупных проектов к потере управляемости, а при осуществлении многочисленных мелких проектов к информационной перегрузке менеджеров. Нецелесообразно также создавать для каждого инвестиционного мероприятия индивидуальную систему управления. Поэтому на крупных предприятиях, где одновременно реализуется много проектов, можно параллельно использовать несколько систем управления разными классами проектов.

Одни предприятия используют центры ответственности - наиболее распространенный вариант определения полномочий и ответственности структурных единиц. Центр ответственности - подразделение, руководитель которого отвечает за достижение некоторых целевых показателей. Так центр инвестиций - подразделение, руководитель которого может регулировать доходы, расходы и объемы инвестиций для достижения целевой нормы прибыли на инвестиции или объема чистой прибыли. Подобным центрам ответственности устанавливают целевые показатели, которых они должны достичь.

Инвестиционный портфель формируется после того, как четко поставлены цели инвестиционной политики, определены приоритетные цели формирования инвестиционного портфеля с учетом сложившегося инвестиционного климата и рыночной конъюнктуры.

Отправной точкой формирования инвестиционного портфеля является взаимосвязанный анализ собственных возможностей инвестора и инвестиционной привлекательности внешней среды в целях определения приемлемого уровня риска в свете прибыльности и ликвидности баланса.

В результате проведенного анализа задаются основные характеристики инвестиционного портфеля (степень допустимого риска, размеры ожидаемого дохода, возможные отклонения от него и пр.), осуществляется оптимизация пропорций различных видов инвестиций в рамках всего инвестиционного портфеля с учетом объема и структуры инвестиционных ресурсов.

Важным этапом формирования инвестиционного портфеля является выбор конкретных инвестиционных объектов для включения в инвестиционный портфель на основе оценки их инвестиционных качеств и формирования оптимального портфеля.

Последовательность формирования инвестиционных портфелей различна для портфелей реальных инвестиционных проектов и ценных бумаг. Процесс формирования портфеля реальных инвестиционных проектов проходит несколько этапов:

. поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможной их реализации компания проводит вне зависимости от наличия свободных инвестиционных ресурсов, состояния рынка и других факторов. Количество инвестиционных проектов, привлеченных к проработке, всегда должно значительно превышать их количество, предусмотренное к реализации. Чем активнее организован поиск вариантов реальных инвестиционных проектов, тем больше шансов имеет компания для формирования эффективного портфеля;

. рассмотрение и оценка бизнес-планов отдельных инвестиционных проектов преследуют цель подготовить необходимую информационную базу для тщательной последующей экспертизы отдельных их качественных характеристик;

. первичный отбор инвестиционных проектов для более углубленного последующего их анализа осуществляется по определенной системе показателей, которая может включать в себя:

· соответствие инвестиционного проекта стратегии деятельности и имиджу фирмы,

· соответствие инвестиционного проекта направлениям отраслевой и региональной диверсификации предстоящей инвестиционной деятельности,

· приоритеты в политике реализации структурной перестройки экономики региона,

· степень разработанности инвестиционного проекта и его обеспеченности основными факторами производства,

· наличие производственной базы и инфраструктуры для реализации инвестиционного проекта,