|
Если NPV>0, проект является прибыльным. Он возместит первоначальные затраты, обеспечит получение прибыли на вложенный капитал по ставке i и резерв прибыли, равный NPV. При NPV < 0 проект является убыточным; при NPV = 0 - имеет нулевую прибыль.
В настоящее время оценка экономической эффективности инвестиционных проектов путем расчета NPV является одним из наиболее распространенных методов, рекомендованных к применению Всемирным банком. Основные достоинства и недостатки применения этого критерия приведем в таблице 1.
На сайте можно всегда купить напольные конвекторы mohlenhoff Таблица 1. Основные достоинства и недостатки показателя чистого дисконтированного дохода |
Достоинства |
Недостатки | |
- сравнительная простота расчетов; - непротиворечивость, что позволяет ранжировать проекты в порядке убывания или возрастания экономического эффекта; - оценка прироста капитала предприятия в результате осуществления инвестиционного проекта; - аддитивность, т.е. возможность суммирования NPV различных проектов с целью создания оптимального инвестиционного портфеля |
- достаточно большая по объему величина NPV не всегда соответствует экономически целесообразному варианту капиталовложений; - при высоком уровне дисконтной ставки отдельные денежные потоки оказывают сравнительно малое влияние на объем NPV; - зависимость результатов расчетов от выбранной ставки дисконта; непригодность для сравнения проектов с одинаковой величиной NPV, но с разной капиталоемкостью; - не дает характеристики резерва безопасности инвестиционного проекта |
инвестиционный бизнес план риск
Внутренняя норма доходности (ВНД или IRR - internal rate of return) отражает доходность проекта в относительном выражении (в процентах). ВНД - это такое значение ставки дисконтирования (i), при котором чистая текущая стоимость равна нулю (NVP = 0), то есть при котором текущая стоимость поступлений равна текущей стоимости инвестиций и текущих затрат. ВНД отражает безубыточную норму доходности проекта, то есть когда проект становится ни прибыльным, ни убыточным.
Проект принимается, когда значение показателя ВНД > ставки дисконтирования i. В данном случае проект окупает затраты, обеспечивает прибыль, заданную ставкой дисконтирования, и обеспечивает запас прибыли в абсолютной величине, равной ВНД, а в относительной - равной разности между ВНД и i.
Когда ВНД < ставки дисконтирования i, проект следует отклонить.
Полученное значение сравнивается со ставкой дисконта. Если внутренняя норма доходности больше ставки дисконта, можно сделать вывод о приемлемости проекта. Чем выше внутренняя норма доходности (ВНД), тем больше эффективность капиталовложений.
Основные достоинства и недостатки применения этого критерия отражены в таблице 2.
Таблица 2. Основные достоинства и недостатки ВНД как показателя оценки эффективности инвестиционных проектов |
Достоинства |
Недостатки | |
- гарантия нижнего уровня прибыльности инвестиционного проекта; - независимость результатов расчетов от абсолютных размеров инвестиций; - возможность использовать для сравнения инвестиционные проекты с различными уровнями риска (проекты с большим уровнем риска имеют и большую величину IRR); - характеристика «резерва безопасности проекта»; - ранжирование инвестиционных проектов в порядке убывания их экономической эффективности; - выражение максимальной ставки платы за привлекаемые источники финансирования проекта, при которой он остается безубыточным |
- сложность расчета; - высокая зависимость результатов расчетов от точности оценки будущих денежных потоков; - непригодность для использования в случае неординарных денежных потоков (когда оттоки капитала чередуются с притоками); - отсутствие свойства аддитивности; - предположение о реинвестировании промежуточных денежных потоков по одинаковой внутренней ставке доходности, хотя в действительности часть доходов может быть выплачена в виде дивидендов или инвестирована в другие проекты |
Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8
|
Благотворительной деятельностью называется деятельность граждан или фирм на бескорыстной, добровольной основе по предоставлению помощи в виде денежных средств, товаров, услуг или оказанию иной поддержки другим гражданам и организациям. 
Спектр последствий конфликтов достаточно представителен. Их можно дифференцировать на две основные группы: позитивные (функциональные) и негативные (дисфункциональные). Имеется семь функциональных последствий конфликта.
Одна из важных задач руководителя - вести за собой организацию в процессе выработки иерархических уровней стратегического намерения - стратегической пирамиды, - которая вмещает в себя набор связанных между собой видения, миссии, целей и стремлений.